财(cái)联(lián)社4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财(cái)联社记者(zhě)从业内获悉，近期监管(guǎn)部门正陆续(xù)召(zhào)集相关保险公司(sī)开会，主要内容是进行窗(chuāng)口指导，要求寿险公司(sī)调整新开(kāi)发产品的定(dìng)价利率，控制利差(chà)损，要求新开(kāi)发(fā)产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是(shì)市场有效(xiào)，监管有为，主(zhǔ)体(tǐ)调节在先(xiān)，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　新开发产品定(dìng)价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者获悉(xī)，近(jìn)日监管部门陆续召集了多家寿险公司(sī)开会，以窗口(kǒu)指导的名义，要求公司调整(zhěng)产品利率，控制(zhì)利(lì)差(chà)损。

　　据悉，监管要求险(xiǎn)企新开发产(chǎn)品(pǐn)的定价(jià)利率从3.5％降到(dào)3.0％。此(cǐ)次调整的主要思路是市(shì)场有效，监管有为，主体调节在先，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　这次(cì)调整是不(bù)久前监管(guǎn)召集险企进行调研会的后续(xù)。手指的速度越快声音越大，撞得越快叫的声音越3月(yuè)21日财(cái)联社记者曾报道，为引导人身险业降低(dī)负债成本，加强行业负债(zhài)质量(liàng)管理，银保(bǎo)监会人(rén)身险部组(zǔ)织(zhī)保险行业协(xié)会以及(jí)多家保(bǎo)险公司(sī)开展(zhǎn)调研。将(jiāng)重点调研普通(tōng)险预定利率分布、分(fēn)红险预定(dìng)利率和分(fēn)红(hóng)水平(píng)等公司负(fù)债成本情况，以及降(jiàng)低责任准备金评估利(lì)率对(duì)公司(sī)和行(xíng)业的影响，包括对(duì)新(xīn)产(chǎn)品定价、存量业务退(tuì)保、销(xiāo)售行为、市场竞争分析(xī)变(biàn)化等的影(yǐng)响。

　　随后(hòu)据报道，监(jiān)管在北京、南京、武(wǔ)汉三地召开座谈会(huì)。其中，北(běi)京参(cān)会的保险公司包(手指的速度越快声音越大，撞得越快叫的声音越bāo)括中国人寿、新华人寿(shòu)、阳(yáng)光(guāng)人寿、中邮人寿等；南京参会(huì)的保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司有太(tài)保寿险、工银安盛人(rén)寿、安联(lián)人寿(shòu)、中韩人寿(shòu)等；武汉参(cān)会的保险公司有合众人(rén)寿、国富人寿、国(guó)华人寿等。

　　据当时参会的(de)一位总精算师表示，各(gè)险企基(jī)本就降(jiàng)低(dī)责任(rèn)准(zhǔn)备金评估利率达成(chéng)共(gòng)识(shí)，有公司建议分阶段调整，比如普(pǔ)通型长期年金的责任(rèn)准备(bèi)金评估(gū)利率(lǜ)目前为(wèi)年复利3.5％，可以先降到3％，以(yǐ)后再动(dòng)态调整。具体的调整方案还(hái)有(yǒu)待监管研究后出台。

　　有(yǒu)保险(xiǎn)公司业内人士对财联社(shè)记者表示(shì)：“已(yǐ)经准备好利率3.0的产品了”。也(yě)有业内人士对财联社记(jì)者表示，此次(cì)主要(yào)涉及新开发产品的定价利率，以(yǐ)往的(de)产品(pǐn)不受影响，行业(yè)“炒停售”难(nán)以避(bì)免。

　　下调(diào)预(yù)定利率避免利差损风险

　　平安非银(yín)团队表(biǎo)示，我国(guó)险企(qǐ)资产配置风(fēng)格(gé)稳健，债券投资比(bǐ)例稳步提升，其他资产以(yǐ)非标资(zī)产为主、投资比例持续回(huí)落，股(gǔ)票和基金(jīn)投资比(bǐ)例基本(běn)稳定(dìng)。2018年(nián)以来，主要券种长端(duān)利率中枢下行(xíng)，长久期债券和优(yōu)质非标(biāo)资产(chǎn)供给(gěi)有限，保(bǎo)险固(gù)收类资产配置面临挑战。同(tóng)时，权益市场波动率较大(dà)、对投(tóu)资收(shōu)益率影响较大。近年监管按产品(pǐn)类型调整评估利率(lǜ)、防(fáng)范化(huà)解利差(chà)损风险。2023年3月银保监会召(zhào)开(kāi)座谈会，各险企已就降低(dī)责任准备金评估利(lì)率达(dá)成共识。

　　东(dōng)吴证券非银团(tuán)队此前曾表示，短期来看，引导降低(dī)负债成本将大幅刺激产品销售，老产品停售炒作难以避免。中期来看，预(yù)定(dìng)利(lì)率跟随评(píng)估利率手指的速度越快声音越大，撞得越快叫的声音越下行，保险公司分(fēn)红险占比提升，有望缓解(jiě)人身险公司刚(gāng)性负债成(chéng)本压(yā)力，寿(shòu)险产(chǎn)品本身保本属性有望进一(yī)步强化。

　　实际(jì)上，监管历史上有(yǒu)过多次调整评估利(lì)率(lǜ)的行(xíng)动(dòng)。据悉，1992年到1996年间，保险公司为(wèi)了和银行竞争，长期保(bǎo)险的(de)预定利率均在8％以上。考虑到利差损风险(xiǎn)，1999年，原保监(jiān)会下(xià)发《关于(yú)调(diào)整(zhěng)寿险保单预定利率的紧急通知(zhī)》，全面叫停(tíng)高预定(dìng)利率产(chǎn)品，强(qiáng)制寿险公司将寿险保(bǎo)单的预(yù)定(dìng)利率调整为(wèi)不超(chāo)过年复(fù)利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场来看，美国在(zài)20世纪80年代，日本在20世(shì)纪90年代(dài)末(mò)都曾面临利差损风险。1970年左右(yòu)，美(měi)国寿险业竞争激烈(liè)，为(wèi)提高(gāo)竞争(zhēng)力，险(xiǎn)企(qǐ)销售大量(liàng)高负债(zhài)成本、低利(lì)润产品。1980年左右，利率(lǜ)下行(xíng)，投(tóu)资承压，据美国审计总署(shǔ)统(tǒng)计，1975年-1990年间(jiān)共(gòng)有(yǒu)176家人寿和健康保险公司破产，其(qí)中80％发生在1982年以后(hòu)，主要系险企销售大(dà)量对利率敏感的低利润(rùn)产品；同时市场压力(lì)致使投资端面(miàn)临亏损。

　　平安非(fēi)银(yín)团队表示(shì)，参(cān)考海(hǎi)外，低(dī)利率(lǜ)环境下，负(fù)债端主(zhǔ)要通过调整寿险产(chǎn)品结构、下调预定利率的方式来避免利(lì)差损风险。近年来(lái)，我国长端利(lì)率地位震荡、权益市场波动(dòng)加剧，寿险行业面临着潜在的利差损风(fēng)险(xiǎn)、险企利润承(chéng)压。保险监管趋严，通(tōng)过发布产品负面清单、下(xià)调演(yǎn)示(shì)利率、分产品调整评估利率等降(jiàng)低负债端成本。

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